HOT！！证监会对四大行业独角兽公司开IPO的VIP通道
拥抱A股的“BATJ ”时代来临！
敲重点
对独角兽企业招股书审批时间大幅放宽！（此前要求，招股书预披露到预披露更新，时间间隔7到8个月。现在两三个月就能审完！）
对独角兽企业盈利情况要求放宽！（此前，根据A股IPO要求，对于主板和中小板而言，最近3个会计年度净利润需要为正数且累计不少于3千万元；创业板需要两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1千万元。具体放宽多少没有明确）
VIE架构不成为即报即审阻碍！（一般独角兽公司都有VIE架构，公司并不需要等待VIE架构拆除后才申报，申报后再去拆除VIE就行，且VIE架构不会成为障碍！
插队有理
WHY是这四大行业？
一是服务国家经济转型的战略部署
生物科技，不仅结合生物和医药学，还结合化工、电子计算机等现代技术，具有庞大市场。
云计算，带动软硬件发展，芯片技术带动精密数控加工和材料科学。
人工智能，几乎可以重构所有的行业！
高端制造，夯实供给侧结构性改革的基础。
所以，推动这些行业发展，可以改变以往国家的投资驱动模式，推动经济结构良性发展
二是引导资本市场对“新技术\新产业\新业态\新模式”的支持
四大行业都需要巨大研发投入，前期很难实现盈利，如按A股的IPO发审条件，恐怕很难过盈利一关，以至让BATJ不得不去海外上市融资，这次就是要引导资本市场，好的企业、高市值的企业不应该单以盈利水平为标准。为如京东，蚂蚁金服，阿里云这样的优质独角兽提供了一条绿色通道。
监管层、交易所对发行制度的改革之声
证监会
2018年工作会议，“要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。
深交所
未来三年的重点是以促进深市多层次市场健康发展为主线，推动形成特色更加鲜明的市场体系，突出新经济新产业特征，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。
上交所
积极拥抱新经济是今年上交所的重点任务，要通过实施“新蓝筹行动”，支持新一代的BAT企业成长。
新华社发文
中国资本市场的“BATJ梦”该圆了！
吸引独角兽企业，港交所已先行一步
港交所不久前正式公布了新兴及创新产业公司赴港上市的第二轮市场咨询方案，对于未有盈利科技公司、同股不同权架构公司以及欲将香港作为第二上市地的公司，赴港上市的前景变得更加清晰。在当前重大改革的前提下，据不完全统计，蚂蚁金服、小米科技、陆金所等行业巨头已经计划2018年赴港上市。
消息正解
“四大行业开通IPO快速通道，独角兽企业即报即审”的传闻并非完全准确，监管不是对所有符合四行业内的“四新”独角兽都敞发审大门，不仅法律框架不允许，现行规则制度也难以逾越 。
二、富士康IPO的进程确实较快，这是A股增加IPO适应性包容性，但前提是富士康符合现有法律法规，是在当前制度框架下进行的IPO申报。
如何留住“独角兽”，加大资本市场对“四新”企业的支持力度，是A股监管层当前着手研究的战略性议题。
对于高科技企业普遍存在的盈利门槛、VIE架构、同股不同权等问题，还需在《证券法》、《公司法》等法规，首发办法等部门规则的修订前提下，对企业进行审核，目前规则和法律还未出现变动，不可能出现审核不符合法律、规则门槛企业的情况。
即便出现了不拆除VIE架构也能申报的情况，在排队队列里的相关企业也需等到法律法规落地，以及VIE架构拆除后才能顺利进行下一步审核程序，否则在排队序列只能漫长等候，不可能即报即审。
独家解读：
海通证券新三板与结构融资部总监许天生说，我觉得不会出普惠政策，形成普惠政策很难，除非立马修改法规，但是现阶段的证监会要这么做，要面临很大的压力。大概率是定向推几个标杆项目出来，毕竟前两天新华社才出来说A股应该要有BATJ梦。
从另外一个角度来看，说明了现阶段在解决了IPO堰塞湖后,管理层对于上会的企业的偏好，我们作为中介机构，当然也会把更多精力放在这类企业上证监会的目标是”BATJ” 。这这样的企业全国来看没有几家，最近借壳上的奇虎360时间算很快了，还有预披露的富士康，持续经营未满三年，都是开了绿灯，360和富士康的规模比不上BATJ ，但是这样规模的企业在全国也没几家，而且我看证监会不会给具体标准说哪些可以绿色通道，现阶段来看还是少数的几家被宠幸，不会大面积推行，
至于新三板的企业定位还是科技中小企业，未来股转系统也不会希望培育的企业只是为他人做嫁衣，也会推出相应的政策来留住企业。
名词解释
独角兽
独角兽公司一般指投资界对于10亿美元以上估值，并且创办时间相对较短的公司的称谓。
VIE结构
在国内被称为“协议控制”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体，业务实体就是上市实体的VIEs（可变利益实体）。
BATJ
百度、阿里巴巴、腾讯、京东的统称。
同股不同权
同股不同权是指流通股与非流通股的股东权利事实上的不平等，既表现在两类股东在公司的决策权与分配权上的不平等。阿里集团所实行的“合伙人制度”的基本是同股不同权。